Strnad nekúpil kontrolu nad Pirelli
Štrnásťpercentný podiel je dostatočne veľký na to, aby Lumina Crown pri zásadných hlasovaniach nemohla byť ignorovaná. Neznamená však automaticky kontrolu nad spoločnosťou ani právo zasahovať do jej každodenného riadenia.
Pirelli má pätnásťčlennú správnu radu zvolenú v júni 2026 s mandátom do schválenia účtovnej závierky za rok 2028. Predsedom sa stal Marco Tronchetti Provera a vo funkcii generálneho riaditeľa pokračuje Andrea Casaluci. Strnadov nákup sa uskutočnil až po vymenovaní tejto rady, takže Lumina Crown nezískava miesto vo vedení automaticky.
Pirelli zároveň uvádza, že momentálne neeviduje platnú akcionársku dohodu podľa príslušnej talianskej legislatívy. Verejne zatiaľ nebol oznámený ani nový pakt medzi Luminou Crown a Camfinom. Reálny vplyv českého investora preto bude závisieť od toho, ako bude hlasovať na valných zhromaždeniach a či sa v strategických otázkach spojí s talianskymi akcionármi.
Peniaze nejdú priamo do vývoja pneumatík
Pri podobných obchodoch je dôležité rozlišovať medzi vstupom nového kapitálu do firmy a nákupom už existujúcich akcií. Lumina Crown kúpila podiel od Sinochemu. Približne 987 miliónov eur preto dostane čínsky predávajúci, nie samotné Pirelli.
Transakcia teda výrobcovi pneumatík neprinesie takmer miliardu eur, ktorú by mohol okamžite použiť na nové továrne, vývoj zmesí alebo inteligentné pneumatiky. Potenciálny prínos Strnadovho vstupu je skôr nepriamy. Stabilný európsky akcionár môže podporiť dlhodobé investície, stratégiu vedenia a prípadné ďalšie kapitálové operácie.
Práve technologický vývoj je pre Pirelli zásadný. Firma v roku 2025 investovala do výskumu a vývoja 312,7 milióna eur, čo predstavovalo 4,6 percenta jej tržieb. Takmer 300 miliónov eur smerovalo do produktov kategórie High Value.
Spor nebol iba o pneumatiky
Znižovanie podielu Sinochemu súvisí s dlhodobým sporom o riadenie spoločnosti. Talianska vláda už v rokoch 2023 a 2026 použila právomoci označované ako „golden power“, ktorými môže chrániť domáce strategické podniky a technológie.
Rím obmedzil zastúpenie Sinochemu v správnej rade na troch členov. Zástupcovia čínskej skupiny zároveň nemôžu zastávať kľúčové výkonné pozície, medzi ktoré patrí funkcia predsedu alebo generálneho riaditeľa. Správnu radu tak v praxi ovláda blok okolo Camfinu.
Dôvodom nebola iba národnosť akcionára. Pirelli vyvíja technológiu Cyber Tyre, pri ktorej snímače zabudované v pneumatike komunikujú s elektronikou vozidla. Takéto systémy dokážu poskytovať informácie o priľnavosti, zaťažení či stave vozovky a postupne sa stávajú súčasťou prepojených vozidiel.
Čínsky štátny podiel preto začal predstavovať problém najmä v Spojených štátoch, ktoré zavádzajú obmedzenia pre automobilový hardvér a softvér spojený s Čínou. Americký trh pritom tvorí približne pätinu tržieb Pirelli. Obmedzenie vplyvu Sinochemu malo firme uľahčiť prístup na tento trh a ďalší rozvoj inteligentných pneumatík.
Pirelli nestavia na lacných pneumatikách
Pirelli patrí medzi významných európskych výrobcov, no jeho pozícia sa neopiera len o maximálny objem výroby. Firma sa sústreďuje najmä na drahšie pneumatiky pre výkonné a prémiové autá.
Do segmentu High Value zaraďuje pneumatiky s priemerom viac ako 18 palcov, športové produkty a technológie Run Flat, Seal Inside, PNCS, Elect či Cyber. V roku 2025 pochádzalo z tohto segmentu 79 percent tržieb skupiny. Celkové výnosy dosiahli 6,78 miliardy eur a čistý zisk 530,7 milióna eur.
Vstup európskeho investora môže byť pre Pirelli dôležitý práve preto, že vývoj prémiových pneumatík, nových materiálov a senzorických systémov si vyžaduje stabilnú stratégiu na dlhé roky. Samotný obchod však zatiaľ neobsahuje verejný záväzok Strnada financovať konkrétny technologický projekt.
Formula 1 zostáva výkladnou skriňou
Pirelli je od roku 2011 jediným dodávateľom pneumatík pre Formulu 1. V júni 2026 bola spolupráca predĺžená až do konca sezóny 2028. Firma bude naďalej dodávať pneumatiky aj pre Formulu 2, Formulu 3 a F1 Academy.
Formula 1 pre Pirelli nepredstavuje iba marketing. Extrémne teploty, zaťaženie a rýchly vývoj monopostov umožňujú testovať materiály a výrobné procesy, ktoré sa neskôr môžu preniesť do bežných pneumatík. Investícia do Pirelli tak nepriamo znamená aj vstup do jedného z technologicky najviditeľnejších projektov automobilového priemyslu.
Strnadov nákup zatiaľ nemení samotné produkty ani kontrakt s Formulou 1. Mení však akcionársku mapu spoločnosti. Čínsky štátny vlastník už nie je najsilnejším akcionárom a medzi rozhodujúcich investorov pribudol kapitál zo strednej Európy.
Pre Pirelli môže byť najväčším prínosom pokojnejšie riadenie a menšie geopolitické riziko. Či sa český investor stane iba finančným akcionárom, alebo dlhodobým partnerom talianskeho vedenia, ukážu až ďalšie hlasovania a prípadné zmeny v správnej rade.
zdroj: Euronext
